1. 추진배경
▣ 경영진단의견서(MD＆A) 제도는 투자자들이 회사의 사업을 전체적인 관점에서 이해할 수 있도록
ｏ 경영진이 회사의 영업실적, 재무상태, 유동성 등에 중요한 영향을 미친 요인들을 분석하고,
- 당해 요인의 향후 발생가능성 등을 평가하여 공시함으로써 유가증권발행인과 투자자간의 정보 불
균형을 해소하기 위한 제도
＊회사의 재무상태 및 영업실적 등에 대한 경영진의 분석 (Management's Discussion and Analysis
of Financial Condition and Results of Operations)
ｏ 우리나라는 1997년에 “이사의 경영진단의견서”를 사업보고서 첨부서류로 규정하고, 당해 법인의
경영성과, 재무상태 및 자본조달 등에 대한 경영진의 의견을 기재하도록 하고 있음.
▣ 그러나, 상장법인등의 관심 부족 및 분석적 경영시스템의 미흡 등으로 인하여 동 제도가 선진국처럼
충실하게 운영되고 있지 못한 실정임.
2. 상장법인의 경영진단의견서 운영실태 및 문제점
《운영실태》
▣ 2007. 9월말 현재 자산총액 상위 50개 상장법인의 경영진단의견서의 기재실태를 분석한 결과, 전반
적인 재무상태, 영업실적의 변동현황 등 과거 실적에 대한 기재상태는 양호하지만,
ｏ 회사의 재무상태 및 영업실적에 중요한 영향을 미친 사항과 당해 사항이 발생한 원인 및 향후 계
속발생가능성 등 분석적인 정보에 대한 기재는 다소 미흡
《문제점》
▣ 재무수치를 단순 나열하는데 그쳐 장래 전망 및 분석적 정보 부족
ｏ 재무수치를 단순 반복하여 영업실적 등에 대한 경영진의 분석내용 및 향후 전망이 불충분
▣ 작성요령 등 종합적인 참고자료 미흡
ｏ 가이드라인 및 모범사례 등이 없어 경영진단의견서 작성에 어려움 존재
▣ 예측정보에 대한 주의문구 기재 미흡
ｏ 경영진단의견서의 특성상 예측정보가 포함됨에도 주의문구 기재가 미흡
3. 주요국의 MD＆A 제도 현황
▣ 미국 등 주요국은 재무상태, 영업실적 분석결과 및 향후 사업계획ㆍ전망 등에 관한 분석적 정보를
MD＆A를 통하여 발표함으로써 투자자에게 유용한 정보를 제공하고,
ｏ 투자자들은 동 정보를 중요한 정보로 인식하여 투자판단에 활용
※ 미국 등 주요국은 MD&A를 사업보고서이외에 유가증권신고서, 반기보고서 등에도 적용
4. '경영진단의견서 제도' 충실화 방안
▣ 경영자가 MD＆A 목적을 정확히 이해하고 작성할 수 있도록 지도ㆍ감독
ｏ MD＆A 작성원칙
- 투자자들이 경영진의 시각으로 회사를 이해할 수 있도록 분석적인 정보를 제공
- 회사의 사업을 전체적인 관점에서 이해하는데 필요한 중요한 정보에 중점을 두고 기재
- 영업실적 등의 주요 변동요인과 동 요인의 지속성 등에 대한 정보를 제공하여 미래의 손익 및 현
금흐름에 대한 예측가능성을 제고
ｏ MD＆A 작성시 유의사항
- 명확하고 간결하며, 평이한 용어를 사용하여 기재함으로써 투자자에게 의미있는 정보를 제공할
수 있도록 기재
- 회사의 특유한 내용에 초점을 두어 기재하고, 회사에 긍정적인 요인뿐만 아니라 부정적인 영향을
미치는 정보도 동시에 기재
▣ 경영진단의견서 작성 가이드라인 및 모범사례 등을 제공
ｏ 경영진단의견서 기재사항의 구체적인 기재요령에 관한 가이드라인을 마련 (2008. 2/4분기 중)
＊미국 등 주요 국가에서 공표한 가이드라인 등을 참고
ｏ 상장법인등이 경영진단의견서 작성시 참고할 수 있도록 우수한 MD＆A 기재사례를 발굴하여 모범사
례로 제공하고, 교육ㆍ홍보 실시
※ 붙임 : 보도자료 전문
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