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| 제목 | IMF의 세계경제전망(World Economic Outlook) 보고서 | ||
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| 기관명 | 재경부 | 작성일자 | 2000 . 09 . 21 |
┌────────────────────────────────────┐ │□ IMF는 매년 두 차례 세계경제전망(World Economic Outlook)보고서를 발간 │ │ 하는 바, 2000. 9월판을 9. 19(현지시간) 발표 │ │□ 세계경제개관(표 별첨) │ │ o 경제성장세가 전세계적으로 가속화되고 있어 세계경제 성장전망을 2000년 │ │ 4.2％→4.7％로, 2001년 3.9％→4.2％로 상향조정 │ │ - 미국경제는 호조지속, 유럽지역은 회복이 가속화, 일본경제는 회복조짐, │ │ 아시아 지역은 확고한 회복세 │ │ o 이러한 성장세의 지속여부에 있어 주요한 불확실성 요인 │ │ - 국제유가가 예상보다 높을 것으로 전망되며, 미국 등지의 주가가 아직도 │ │ 고평가되어 있는 상황에서 │ │ - 미국이 인플레 방지를 위해 금리를 얼마나 인상하느냐에 따라서 선진국 금│ │ 융시장의 변동성(volatility)이 증가하고 이것이 다시 신흥시장에 영향을 │ │ 미칠 수도 있음. │ │□ 한국경제 │ │ o 강한 회복세가 지속되고 있어 금년도 성장전망을 7.0％→8.8％로 상향조정│ │ (2001년 성장전망은 6.5％ 유지) │ │ - 금년도 물가상승율은 2.2％, 실업율은 4.2％로 전망 │ │ o 인플레 방지를 위해 재정정책이 중립적 기조로 선회하고 있는 것을 적절한│ │ 것으로 평가하고 │ │ - 지속성장을 위해서는 구조개혁의 추진력(momentum)을 유지하여 시장의 신 │ │ 뢰를 얻는 것이 관건이라고 지적 │ └────────────────────────────────────┘ 가. 세계경제 전망 ┌──────────┬──────┬─────────┬─────────┐ │ │ │ 2000 │ 2001 │ │ │ ├────┬────┼────┬────┤ │ │1998 1999 │ 이번의 │2000.4월│ 이번의 │2000.4월│ │ │ │수익전망│전망 │수익전망│전망 │ ├──────────┼──────┼────┼────┼────┼────┤ │o 세계경제성장 │2.6 3.4 │ 4.7 │ 4.2 │ 4.2 │ 3.9 │ ├──────────┼──────┼────┼────┼────┼────┤ │- 선진국 │2.4 3.2 │ 4.2 │ 3.6 │ 3.2 │ 3.0 │ │ 미국 │4.4 4.2 │ 5.2 │ 4.4 │ 3.2 │ 3.0 │ │ 일본 │△2.5 0.2 │ 1.4 │ 0.9 │ 1.8 │ 1.8 │ │ Euro지역 │2.7 2.4 │ 3.5 │ 3.2 │ 3.4 │ 3.2 │ │ (독일) │(2.1) (1.6)│ (2.9) │ (2.8) │ (3.3) │ (3.3) │ │ (프랑스) │(3.2) (2.9)│ (3.5) │ (3.5) │ (3.5) │ (3.1) │ ├──────────┼──────┼────┼────┼────┼────┤ │- 아시아신흥공업국 │△2.3 7.8 │ 7.9 │ 6.6 │ 6.1 │ 6.1 │ │ 한국 │△6.7 10.7 │ 8.8 │ 7.0 │ 6.5 │ 6.5 │ │ 대만 │ 4.7 5.7 │ 6.5 │ 6.2 │ 6.0 │ 6.0 │ │ 싱가폴 │ 0.4 5.4 │ 7.9 │ 5.9 │ 5.9 │ 6.0 │ │ 홍콩 │△5.1 2.9 │ 8.0 │ 6.0 │ 4.8 │ 4.7 │ ├──────────┼──────┼────┼────┼────┼────┤ │- 개도국 │ 3.5 3.8 │ 5.6 │ 5.4 │ 5.7 │ 5.3 │ │ 중국 │ 7.8 7.1 │ 7.5 │ 7.0 │ 7.3 │ 6.5 │ │ ASEANA4개국1) │△9.3 2.6 │ 4.5 │ 4.0 │ 5.0 │ 4.4 │ │ 라틴아메리카 │ 2.2 0.3 │ 4.3 │ 4.0 │ 4.5 │ 4.7 │ │ (브라질) │(△0.1)(1.0)│ (4.0) │ (4.0) │ (4.5) │ (4.5) │ ├──────────┼──────┼────┼────┼────┼────┤ │- 체제전환국 │△0.8 2.4 │ 4.9 │ 2.6 │ 4.1 │ 3.0 │ │ (러시아) │(△4.9)(3.2)│ (7.0) │ (1.5) │ (4.0) │ (1.4) │ ├──────────┼──────┼────┼────┼────┼────┤ │세계교역량 증가 │ 4.1 5.1 │ 10.0 │ 7.9 │ 7.8 │ 7.2 │ │석유가격(달러가격 │△32.1 37.5 │ 47.5 │ 35.1 │△13.3 │△19.2 │ │ 변동율) │ │ │ │ │ │ │LIBOR(미달러, 6개월)│ 5.6 5.5 │ 6.8 │ 6.8 │ 7.4 │ 7.1 │ └──────────┴──────┴────┴────┴────┴────┘ 1) : 인도네시아, 말레이시아, 필리핀, 태국
나. 세계경제에 대한 진단
□ 최근 세계경제의 성장은 가속화되고 있으나, 미·일·유럽의 3대 통화지역간에는 성장의 불균형이 존재하며 이로 인해 미국으로 자본이 유입됨에 따라 고평가된 달러와 미국의 막대한 경상수지 적자가 초래되고 있음.
o 본 보고서의 세계경제 전망치는 이러한 성장의 불균형이 무리없이 해소되고 주식시장이나 외환시장의 급격한 변화가 없다는 것을 전제로 한 것이나
o 미국의 금리인상 또는 “신경제”에 대한 재평가 등으로 미국의 주가가 폭락하고 성장률이 급격히 둔화되어 전세계에 영향을 미치고, 미국에 대한 투자감소로 달러가치가 폭락하여 경상수지불균형이 급격히 조정되는 등 hard landing scenario의 가능성도 배제할 수 없음.
□ 세계경제가 급격한 변화없이 보다 지속가능한 성장패턴으로 이행하도록 하기 위해서는
o 미국은 재정확대를 피하는 한편 통화를 조금 더 긴축하여 수요를 억제해야 하며, 그 반면 일본과 유럽은 강력하고 지속적인 수요팽창을 꾀해야 함.
o 특히 아직 소비자들의 자신감이 약하고 디플레 압력이 지속되고 있는 일본은 회복세가 뚜렷해질 때까지는 현재의 zero 금리정책을 유지해야 하며, 금년 하반기부터 공공투자가 급격히 감소하는 것에 대비해 추가경정예산을 조속히 편성해야 할 것임.
다. 주요 지역별 경제평가
【미국】
□ 미국경제는 호황이 계속되고 있는 바, Fed는 1999년 6월 이후 지금까지 금리를 총 1.75％p 올렸으나 시차 등으로 아직 그 효과가 뚜렷이 나타나지는 않고 있음.
o 금년중 Fed가 금리를 추가적으로 조금 더 인상한다는 가정하에 2000년 5.2％, 2001년 3.2％의 성장이 예상됨.
o 재정흑자는 금년에 GDP의 1.5％ 수준으로 증가할 전망인 바, 이러한 재정긴축 기조를 유지하는 것이 중요함.
□ 미국경제가 기록적인 장기호황을 구가하고 있는 것은 건전한 거시경제정책과 노동시장의 유연성에 기인하며, 특히 1995년부터는 생산성의 증대에 힘입은 바 큼.
o 생산성의 증대 및 이에 대한 기대는 자본을 미국으로 끌어들여 고평가된 달러와 이에 따른 경상수지 적자확대를 초래한 동시에 주가를 높여 가계저축을 감소시키고 있음.
o 생산성의 증대는 부분적으로 하이테크 분야의 투자증대와 연계되어 미국이 “신경제(new economy)”를 경험하고 있다는 논의를 낳았으나, 생산성 증대가 앞으로 얼마나 더 지속될 수 있을 것인지는 분명치 않음.
【일본】
□ 일본경제는 완만한 회복이 진행되고 있는 것으로 보이며, 차츰 회복이 가속화 될 것으로 예상되어 성장률은 2000년 1.4％, 2001년 1.8％로 전망됨.
o 경제의 회복조짐은 일본이 지난 2년간 취해왔던 극단적인 거시경제정책을 이제 철회해야 하는지에 대한 논란을 낳고 있음.
o 일본은행은 zero 금리정책을 그만두고자 하는 의향을 표명하였으며, 재정적자와 공공채무의 규모를 감안해 재정건전화를 촉구하는 목소리도 커지고 있음.
□ 그러나 일본의 경제회복은 아직 미약하며, 높은 실업율로 저축이 증가한 결과 민간소비의 회복전망이 아직 불투명한 상태
o 따라서 민간수요가 지속적으로 회복될 것이라는 명백한 징후가 보이기 전까지는 현재의 zero 금리정책을 유지하고 추가경정예산을 편성하는 등 거시경제정책이 가능한 한 수요확대를 촉진해야 할 것임.
o 이와 함께 지속가능한 경제회복을 위해서는 아직 수익성을 회복하지 못하고 있는 금융 및 기업부문에 대한 추가적인 구조개혁이 필요함.
【유럽】
□ Euro 지역은 전세계적인 경제회복과 Euro화의 약세로 수출이 신장되어 경기상승이 힘을 얻고 있으며 2000년 3.5％의 성장에 이어 2001년에 3.4％의 성장이 예상됨.
o 활발한 경제성장, 국제유가의 인상, Euro화의 약세 등을 감안해 유럽중앙은행은 1999년 하반기 이후 금리를 총 1.75％p 인상했으나, 인플레 압력이 아직 없는 점을 고려할때 가까운 장래에 추가적인 금리인상은 불필요하다고 보여짐.
o 한편 Euro 지역은 현재의 경기상승세를 이용해 조세부담의 완화, 민영화, 노동시장의 유연화 등 민간의 동기부여를 촉진하고 경제의 경직성을 타파하기 위한 구조개혁을 추진해야 할 것임.
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