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제목 | 1단계 외환자유화 시행(1999. 4. 1) 100일 | ||
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기관명 | 재경부 | 작성일자 | 1999 . 07 . 14 |
□ 1999. 4. 1 시행한 1단계 외환자유화 조치가 7. 9로 시행 100일을 맞이하게 되었음.
o 주요 자유화 조치 내용
- 선물환 거래에 대한 실수요 원칙 폐지
- 거주자의 단기 외화차입 허용(단, 건전성 규제차원에서 신용등급이 투자등급 이상이고 업종별 평균부채비율 이하인 기업에 한정)
- 환전상 설치의 자유화 등
□ 자유화 조치 이후 우리 외환시장은 큰 동요 없이 시장수급에 따라 환율이 결정되는 메커니즘이 정착되는 가운데 안정적인 성장모습을 시현하고 있음.
o 선물환 거래 실수요원칙 폐지 등으로 선물환 거래가 증가함에 따라 현물환 거래도 활성화되는 등 외환거래 규모도 크게 확대되는 추세
o 또한, 역외 NDF 시장은 국내 선물환 시장으로 통합되어 가는 양상을 보임.
□ 한편, 외국인 국내투자는 금융기관·기업의 구조조정 진행 및 대외신인도의 제고 등으로 유입기조가 지속되고 있음.
□ 앞으로도 정부는 1단계 외환자유화가 성공적으로 정착될 수 있도록 거시경제 변수간의 적절한 조합 운용, 외환수급조절, 시장 모니터링 기능 강화 등을 통해 외환시장의 안정에 주력할 것임.
1. 외환시장 동향
□ 4. 1 선물환 실수요원칙 폐지에 따라 선물환 거래를 통한 hedge 및 speculation 거래 증가 등을 배경으로 현선물환 거래규모가 크게 확대
o 1998년 일평균 10.9억불 → 1999. 1∼3월 14.2억불 → 1999. 7월 26.6억불
o 선물환 거래규모가 특히 신장 (단위 : 일평균, 억불) ┌──────┬───┬────┬───┬───┬───┬──────┐ │ │98평균│99.1∼3 │ 99.4 │ 99.5 │ 99.6 │ 99.7.1∼6 │ ├──────┼───┼────┼───┼───┼───┼──────┤ │현물거래량 │ 10.0 │ 12.0 │ 14.9 │ 17.1 │ 17.3 │ 20.3 │ │선물거래량1/│ 0.9 │ 2.2 │ 3.8 │ 5.5 │ 6.6 │ 6.3 │ ├──────┼───┼────┼───┼───┼───┼──────┤ │ 계 │ 10.9 │ 14.2 │ 18.7 │ 22.6 │ 23.9 │ 26.6 │ └──────┴───┴────┴───┴───┴───┴──────┘ 주1/ 은행간 장내(중개회사 경유) 선물환 및 스왚 거래
□ 역외 선물환시장(NDF)과 국내 선물환시장(Local Forward Market)이 통합되는 추세
o 자유화 조치이후 외은지점외에 국내 외국환은행들도 NDF시장에 참여하기 시작
o NDF 시장환율과 국내 현물환율간의 차이는 축소되는 양상 ┌──────┬─────┬──────┬──────┬──────┐ │ │ 98년 │ 99. 1∼3월 │ 99. 4∼6월 │ 99. 7.1∼6 │ ├──────┼─────┼──────┼──────┼──────┤ │ NDF환율(A)│ 1,443 │ 1,211 │ 1,191 │ 1,167 │ │ 현물환율(B)│ 1,399 │ 1,199 │ 1,191 │ 1,164 │ │ 차이(A-B)│ 44 │ 12 │ - │ 3 │ └──────┴─────┴──────┴──────┴──────┘ 주/ NDF는 3개월물 평균치, 현물환율은 기준환율 평균치
□ 원/달러 선물·옵션 시장의 개설을 통한 시장의 다양화
o 4. 23 부산선물거래소가 출범하여 원/달러 통화선물·옵션거래가 시작되어 외환시장에 다양한 환위험 헤지수단을 제공
o 거래소 개소이후 전체 거래규모는 그리 크지 않으나 7월들어 증가폭이 크게 확대되고 있음. 원/달러 선물거래 추이 (단위 : 일평균, 백만불) ┌──────┬─────┬─────┬─────┬──────┐ │ │ 99. 4월 │ 5월 │ 6월 │ 7. 1∼6일 │ ├──────┼─────┼─────┼─────┼──────┤ │ 선물거래 │ 12.1 │ 19.9 │ 35.5 │ 67.5 │ └──────┴─────┴─────┴─────┴──────┘ 2. 비거주자의 국내증권투자 동향
□ 비거주자의 국내증권시장에 대한 유입기조 지속
o 금융기관·기업의 구조조정 진행 및 대외신인도의 제고, 이에 따른 국내 증시에 대한 낙관적인 전망, 외환위기로 축소되었던 외국인들의 아시아 시장에의 투자확대 등으로 비거주자의 국내증권시장에 대한 유입기조 지속
- 5∼6월 비거주자 주식투자의 매도세 우위는 미국의 금리인상 영향과 단기차익 실현을 위한 것으로 보이며 6월중에는 증권투자자금이 순유출로 반전
o 한편 최근 채권투자가 부진한 것은 저금리 정책의 지속으로 내외금리차가 축소되고 상대적으로 주식시장의 호황등에 기인 비거주자 증권투자자금 유출입 추이 (단위:백만불) ┌───┬───────┬────┬───┬───┬───┬───┬───┐ │ │ 98년┌───┤ 99.1월 │ 2월 │ 3월 │ 4월 │ 5월 │ 6월 │ │ │ │월평균│ │ │ │ │ │ │ ├───┼───┼───┼────┼───┼───┼───┼───┼───┤ │유입액│16,480│ 1,373│ 3,008 │ 1,581│ 2,114│ 3,237│ 3,089│ 3,664│ │유출액│11,698│ 975│ 1,648 │ 1,026│ 1,880│ 2,287│ 2,752│ 3,711│ │순유입│ 4,782│ 398│ 1,360 │ 555│ 234│ 950│ 337│ △47│ └───┴───┴───┴────┴───┴───┴───┴───┴───┘ 비거주자의 주식·채권거래 추이 (단위:10억원) ┌─┬───┬───────┬───┬───┬───┬───┬───┬───┐ │ │ │ 98년┌───┤99.1월│ 2월 │ 3월 │ 4월 │ 5월 │ 6월 │ │ │ │ │월평균│ │ │ │ │ │ │ ├─┼───┼───┼───┼───┼───┼───┼───┼───┼───┤ │주│ 매입 │17,244│ 1,437│ 3,539│ 1,196│ 2,449│ 4,189│ 3,368│ 3,613│ │ │ 매도 │11,323│ 944│ 2,217│ 1,100│ 1,953│ 3,110│ 3,395│ 4,263│ │식│순매입│ 5,921│ 493│ 1,322│ 96│ 495│ 1,079│ △27│ △650│ ├─┼───┼───┼───┼───┼───┼───┼───┼───┼───┤ │채│ 매입 │ 5,487│ 457│ 203│ 247│ 69│ 66│ 51│ 65│ │ │ 매도 │ 2,514│ 210│ 39│ 21│ 88│ 46│ 162│ 176│ │권│순매입│ 2,973│ 248│ 164│ 226│ △19│ 20│ △111│ △111│ └─┴───┴───┴───┴───┴───┴───┴───┴───┴───┘ 주/ 주식은 상장주식기준
□ 한편, 외국인 투자자들이 국내 주식시장에서 차지하는 비중도 지속적으로 증가하고 있음. 외국인 주식보유 추이 (단위: 10억원, %) ┌─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │ │ 97.12말 │ 98.12말 │ 99.1말 │ 99.2말 │ 99.3말 │ ├─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │ 시가총액 │ 10,358 │ 25,633 │ 27,390 │ 26,128 │ 31,956 │ │ (백만불) │ (7,319) │ (21,223) │ (23,305) │ (21,375) │ (26,093) │ ├─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │ 비 중 │ 14.6 │ 18.6 │ 18.9 │ 19.5 │ 19.6 │ └─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ ┌─────┬─────┬─────┬─────┐ │ │ 99.4말 │ 99.5말 │ 99.6말 │ ├─────┼─────┼─────┼─────┤ │ 시가총액 │ 40,390 │ 40,826 │ 53,744 │ │ (백만불) │ (34,789) │ (34,414) │ (46,495) │ ├─────┼─────┼─────┼─────┤ │ 비 중 │ 19.3 │ 19.8 │ 21.0 │ └─────┴─────┴─────┴─────┘ * 상장주식 시가총액 대비 외국인 보유주식 시가총액 비율임.
3. 거주자의 해외단기차입
□ 1999. 4. 1 이후 국내기업의 해외단기차입 실적은 2건에 20백만불
o 자유화 조치를 하였으나 내외금리차의 축소 및 국내에서의 자금조달여건 호조 등으로 당초 우려되었던 과다한 단기자금 차입은 없었음.
4. 환전상 등록현황
□ 1999. 6월말 현재 환전상은 908개로 4. 1 이후 314개가 증가하여 자유화 조치 이전에 비하여 52.9% 증가
o 특히 6월 이후 새마을금고 등의 신규등록으로 인해 대폭 증가 환전상 현황 (단위: 개) ┌────────┬────────┬────────┬────────┐ │ 99.3말 │ 99.4말 │ 99.5말 │ 99.6말 │ ├────────┼────────┼────────┼────────┤ │ 594 │ 640 │ 647 │ 908 │ └────────┴────────┴────────┴────────┘ 자료: 외환전산망 등록 기준
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